行业观点

大型医用设备配置规划出台，配置量超预期。

【资料图】

2023年6月29日，国家卫健委发布“十四五”大型医用设备配置规划。

在“十四五”期间，全国规划配置大型医用设备3645台，其中，甲类117台，乙类3528台。配置证数量相比“十三五”大幅提升，其中，甲类：重离子放疗系统新增41台（十三五期间16台）；高端放疗设备新增76台（十三五期间188台）。乙类：PET/CT新增860台（十三五期间551台）；腹腔镜手术系统新增559台（十三五期间225台）；PET/MR新增141台（十三五期间77台），常规放疗类设备1968台（十三五期间直线加速器1451台）。此外，与“十三五”目录相比，管理品目由10个缩减为6个，免证设备增加，且价格限额调高，配置证的区域分布更为均衡，众多利好因素将进一步释放医院常规医疗设备采购需求，有利于医疗资源进一步下沉。

我们认为医院设备采购有望提速，国内相关设备企业将充分受益于政策驱动，产业链相关产品放量有望受益，经营面持续向好，国产替代或加速兑现。建议关注：东诚药业、联影医疗、中国同辐、迈瑞医疗、开立医疗、海泰新光、盈康生命、天智航、楚天科技、微创机器人。

投资策略

投资策略：主线一：创新药关注非肿瘤差异化治疗领域。肿瘤治疗领域相同靶点扎堆现象严重，构建非肿瘤治疗领域新赛道的差异化竞争是创新药的另一个发展方向。我们重点关注：1）减肥药物领域；2）阿尔茨海默症治疗领域；3）核医学领域。主线二：中特估板块重点关注中药及医药流通。我们认为医药是“中特估”核心主线之一，其中我们建议重点关注：1）政策支持的中药板块；2）估值低且边际向上的流通板块。主线三：器械板块疫后复苏叠加集采恐慌释放，看好后续表现。我们建议优选其中基本面过硬、具备长发展逻辑的公司。另一方面进军国际市场大大提升了国内医疗器械公司的业务空间。而能够进入欧美等发达国家主流市场的产品更从中获得了质量背书进而反哺国内市场。主线四：关注其它短期受挫后的边际改善板块：1）CXO&生命科学上游：美联储加息预期接近尾声，更多创新疗法在临床实现突破经过近两年调整biotech估值泡沫出清、性价比凸显，行业兼并加速，未来投融资环境也有望逐步回暖，带动CXO与生命科学上游行业转暖。2）疫苗：呼吸道传染病重心转移流感、结核等预防产品有望得到重视；3）消费升级：可选医疗有望实现快速增长。

行业要闻荟萃

1）恒瑞CDK4/6抑制剂达尔西利获批重磅适应症；2）信达生物BCMACAR-T伊基奥仑赛注射液获批上市；3）特宝生物PEG修饰人粒细胞刺激因子拓培非格司亭获CDE批准上市；4）MadrigalPharmaceuticalsNASH新药Resmetirom在美申报上市。

行情回顾

上周医药板块上涨1.05%，同期沪深300指数下跌0.56%，医药行业在28个行业中涨跌幅排名第12位。上周H股医药板块上涨2.51%，同期恒生综指上涨0.58%，医药行业在11个行业中涨跌幅排名第3位。

风险提示

1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。

（来源：平安证券）

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